中国银河证券研报表示，在第一季度增速较高且5月份工程机械步入淡季情况下 ，短期内需波动符合预期 ，中长期看，存量更新替换需求 、政府专项债和超长期特别国债 、城市更新行动、城中村和危房改造支持内需持续复苏 。第二季度挖机单月出口增速受关税扰动呈现一定波动，但整体表现依旧较为强劲 。1—4月中国工程机械出口整体稳中向好 ，区域结构上有所调整 ，对非洲和南美出口维持高增长，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口亦表现可观。看好2025年海外市场持续回暖。
全文如下【银河机械鲁佩】行业动态 2025.5丨5月挖机内销和国内开工率承压 ，不改中长期向好趋势
核心观点
5月挖机内销有所下滑（-1.48%） ，出口维持正增长（+5.4%） 。据协会统计，（1）挖掘机：5月销售各类挖掘机18202台 ，同比增长2.12% 。其中国内销量8392台 ，同比下降1.48%；出口量9810台，同比增长5.42%。1—5月 ，共销售挖掘机101716台 ，同比增长17.4%；其中国内销量57501台，同比增长25.7%；出口44215台 ，同比增长8.2% 。分机型看 ，内销层面小挖增速依旧高于中大挖，但4月二者差距收窄，出口量层面中大挖增速持续领先小挖且在4月差距拉大 。（2）装载机：5月销售各类装载机10535台 ，同比增长7.24%。其中国内销量6037台 ，同比增长16.7%；出口量4498台，同比下降3.31% 。5月单月电动化率26.25% ，环比增加1.15pct ，1-5月累计电动化率约20.67%，环比1-4月增加1.39pct 。
其他产品：4月起重机内销回暖趋势波动；叉车出口高增长 ，电动化率提升；升降工作平台内外销疲软。协会统计的销量增速显示 ，4月汽车起重机整体-3.48%/内销-3.4%/出口-3.59%；履带式起重机整体+2.94%/内销-6.6%/出口+9.04%；随车起重机整体-14.5%/内销-17.6%/出口+2.24%；塔机整体-42.1%/内销-61.3%/出口+49%；叉车4月整体+5.03%/内销-0.89%/出口+18%，4月单月叉车整体/出口/内销电动化率达到77%/81%/75%；升降工作平台4月整体-49.7%/内销-62.2%/出口-33.6% 。
开机率：国内开工表现走弱 ，海外稳中向好 。协会数据显示 ，5月工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比-3.86% ，环比-6.25% ，主要产品月开工率为59.5%，同比-5.01pct，环比-2.45pct。小松开机小时数显示4月工程机械外需有所回暖,4月北美 、欧洲 、日本、印尼小松挖掘机开工小时数分别为66.5/71.9/43.1/186.4h ，同比增速分别+1.0%/-1.8%/+2.5%/+13.4% 。
中国工程机械出口整体稳中向好 ，结构调整 。（1）整体稳中向好：据海关数据，25年4月我国工程机械出口额51.52亿美元 ，同比增长12.7%。25年1-4月我国工程机械出口额180.7亿美元 ，同比增长9.0%。（2）对非洲和南美出口维持高增长，对欧洲出口下滑严重 。1-4月累计出口额增速 ，中国对欧洲下滑15% ，主要由于对俄罗斯工程机械出口和对西欧叉车&升降工作平台出口显著下滑；对北美-3%；对非洲和南美洲维持较高增长（分别45%和15%） 。25年1-4月中国对印尼和比利时出口维持了30+%正增长；对巴西 、印度 、日本出口维持了0-10%增速；对美国出口降约3%。（3）关税扰动下，4月中国工程机械出口区域结构调整 ，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口高增长 。
投资建议
我们认为 ，在Q1增速较高且5月份工程机械步入淡季情况下，短期内需波动符合预期 ，中长期看 ，存量更新替换需求 、政府专项债和超长期特别国债 、城市更新行动、城中村和危房改造支持内需持续复苏 。Q2挖机单月出口增速受关税扰动呈现一定波动，但整体表现依旧较为强劲。1-4月中国工程机械出口整体稳中向好，区域结构上有所调整 ，对非洲和南美出口维持高增长 ，对印尼挖机出口 、对西欧装载机出口亦表现可观 。我们看好25年海外市场持续回暖 。
风险提示
宏观经济不及预期的风险，政策推进程度不及预期的风险 ，行业竞争加剧的风险 ，出口贸易争端的风险，汇率波动的风险。
（文章来源：人民财讯）
什么手机炒股票好用:股市如何加杠杆-A股公司扎堆回购 近1个月回购总金额同比增长超五成
期货配资公司:配资公司如何盈利-【独家】财信证券多名高管大调整，副总裁龙海彧拟任财信基金董事长
网上如何开户买股票:本地股票配资公司-周内涨幅已超20%！“黄金平替”铂金价格创十年新高 业内：长牛趋势仍存
股票查询网站有哪些:炒股票用什么手机-中信证券：多重利好短期有望促进可控核聚变行业加速上涨
国内股票加杠杆:手机上如何买股票开户-6月3日晚间上市公司利好消息一览(附名单)
股票配资之家网:证券app排行榜前十名-深夜！马斯克宣布：大幅减少政治活动及支出 专注于经营公司
深圳知名的配资公司:最安全的杠杆炒股平台-“猪茅”牧原股份预计上半年归母净利润同比增长逾10倍 6月成本接近全年成本目标
银河配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
